171亿救父子情！世茂太子短短三年内败光千亿家业，迫使父亲卖房自救

许荣茂于1950年在福建晋江的石狮永宁镇出生，早年依靠在香港的金融柜台起家。在八十年代末，他带着资金北上，首创北京亚运村的亚运花园项目，成功赚到了他的第一桶金。在闽系地产圈中，许荣茂一向被认为是一个稳健的商人，与那些热衷冒险的同行们截然不同，他更注重项目的稳妥性，始终遵循“三不”原则：不追逐地价之王、不使用高杠杆、并且不轻易进入陌生市场。2001年，他成功竞标上海外滩花园地块，世茂滨江花园的开盘均价创造了黄浦江沿岸的纪录，由此奠定了他在豪宅市场的专业地位。至2018年，世茂的总资产达到了4000亿港元，许荣茂以260亿美元的财富跻身当年福布斯全球富豪榜前50名，素以保守著称的他，未曾想他的儿子却走上了与他截然不同的道路。

许世坛于1978年出生，留学澳大利亚后回到世茂，经历了多岗位的轮换。2016年，他升任集团总裁，并在2019年接过了父亲大部分的决策权。上任初期，许世坛率先将父亲的稳健策略抛弃，开始大规模扩张。2019年，世茂在福建、广东及江浙的土地投资额超过1200亿，并且那年他还倾斜230亿收购泰禾集团的多个项目以及从其他危机企业手中收购资产。2020年，世茂与华融资产管理公司合作，成立收购平台，成功获得福晟集团核心资产，标志性的交易被称为“世纪大并购”。这三年间，世茂的销售额从2100亿飙升至3003亿，跃升至行业前列，但同时有息债务也从1155亿激增至1450亿，表外融资问题更是严重。

然而，2021年下半年，随着“三道红线”政策的实施以及银行贷款限制，世茂的融资渠道几乎被封死。2022年，世茂的违约危机正式浮出水面，尤其是上海世茂陆家嘴项目的信托违约引发了一系列负面影响。2022年7月，世茂集团宣布无法偿还一笔10亿美元的境外优先票据，正式宣告违约，这笔债券的持有者包括国际知名投资机构，如贝莱德和太平洋投资等，闻讯港股世茂集团随即下跌超过20%。到2023年年底，世茂的境外债务总额达到117亿美元，境内公开债务加上银行贷款约2500亿人民币，成为继恒大以来最大规模的房地产危机之一。

许荣茂被迫再次出山，始于2022年春天。他在同年3月将上海的一栋标志性酒店挂牌出售，作价45亿转让给上海地产集团；6月出售香港西半山的豪宅，套现约7.7亿港元；2023年初，他将位于香港的豪宅挂牌，估值约60亿港元，计划在2024年下半年以远低于市场价格出售。此外，从2022年到2024年间，许荣茂向世茂提供的无息借款已累计超过80亿港元，包括股权质押和艺术品抵押等多种形式。业内人士估算，其前后支出的个人资产已接近171亿港元，因此“买断父子情”之说在业内传开，颇具嘲讽意味。

局面在2024年4月5日达到顶点，境外债权人以约15.8亿港元的未偿款项，向香港高等法院申请对世茂集团的清盘。这一事件成为继中国恒大后又一家大型房企面临清盘危机。随后，香港法院于2024年几次推迟听证，给予公司时间提交新方案。至2025年10月，世茂公布债务重组方案，催生了一系列选择，最长展期至2034年，而债务削减比例约为50%。此方案获得75%以上的债权人支持后，2026年3月，法院批准公司暂缓清盘六个月，给境内债务后续处理留出空间。

不过，2026年上半年的数据显示并不乐观。世茂集团的发布公告显示，合约销售金额同比下降38%，月销售额已从巅峰300亿降至15亿以下，正在建项目数量从250多个减少至约90个，员工人数也从顶峰的3万多减少至不足6000人。许世坛手下的核心团队成员已经相继离去，老一辈的管理者被重新召回负责交楼。自2024年起，许世坛的公开露面大幅减少，转而专注处理多起境内诉讼事务，包括个人担保问题。当前，父子二人分工明确：父亲负责对外谈判和资产出售，儿子则专注法律纠纷及内部员工管理。

这场家族危机在2026年的中国房地产市场并不是个例。截至2026年6月，累计出险的房企已增至47家，债务规模超过5.8万亿人民币，恒大的清盘正在艰难推进，碧桂园的境外债务重组尚在协商阶段。